导语：10月 国际原油 先跌后涨，中美关税风波再起，埃克森LDPE装置试车运行，众多因素导致价格宽幅走低。展望后市，供应方面依旧承压，终端开工存走弱预期，价格或仍承压运行，由于10月下跌幅度较大，后市跌幅放缓。 LDPE 价格重心承压下跌 图1 国内LD PE价格 走势图（元/吨） 数据来源： 隆众资讯 10 月国内LDPE月均价多数走低，华北地区大庆2426H均价9267元/吨，环比-3.06%，华东地区大庆2426H均价9372元/吨，环比-1.97%，华南地区茂名2426H均价9763元/吨，环比+0.67%。 受国庆双节影响，节后库存累库，中美关税风波再起，原油价格大幅走低，叠加埃克森装置投料试车，塑料盘面不断刷出新低，业者心态偏空，终端用户采购谨慎，市场低价资源不断涌现，价格震荡走低。下旬，中美关税紧张局势缓解，国际原油价格走高，宏观面释放积极信号，业者心态好转，部分企业转产，LDPE价格止跌企稳。华南LDPE月均价小涨，主要因为茂名2426H市场资源不多。 检修装置减少，国内产量和进口量双增，供应充足 表 1 11-12月LDPE装置检修计划表（单位：万吨） 生产企业 装置名称 产线 装置产能 停车日期 开车日期 燕山石化 LDPE 装置 新高压 20 2025/5/25 暂不确定 燕山石化 LDPE 装置 1 线 6 2025/5/25 暂不确定 燕山石化 LDPE 装置 2 线 6 2025/5/25 暂不确定 燕山石化 LDPE 装置 3 线 6 2025/5/25 暂不确定 上海石化 LDPE 装置 1 线 5 2025/11/3 2025/11/7 茂名石化 LDPE 装置 2 线 25 2025/11/10 2025/12/30 万华化学 LDPE 装置 25 2025 年11月 2025 年11月 数据来源：隆众资讯 11-12 月LDPE检修装置涉及产能共计93万吨，燕山石化继续停车，茂名石化停车大检修，上海石化和万华化学短停，预计国内检修损失量环比走低，对价格形成利空影响。 图2 2023-2025年LDPE月产量对比图（万吨） 图3 2023-2025年LDPE进口量走势图（万吨） 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 从国内产量来看，由于11-12月检修损失量环比走低，因此后市产量仍呈现增长趋势，四季度LDPE产量预计96万吨左右，环比三季度增长16%。进口资源伊朗船只预计在10月底至11月初到港明显增加，沙特预计在11月初至11月中下旬到港。由于海外需求偏弱，未来三个月进口量增加为主，四季度LDPE进口量预计84万吨左右，环比三季度增长20%。综合来看，国内产量和进口量双增，供应量充足。 终端需求存减弱预期，对价格支撑减弱 图4 国内LDPE下游各行业开工率走势图 数据来源：隆众资讯 10 月LDPE下游各行业开工率47.04%，环比上涨8.31个百分点。 11 月包装膜平均开工率预计50.24%，环比-2%。11月电商节提振效应转弱，需求将回归常态，市场交易转弱，多数领域需求维持刚需。农膜方面，上半月棚膜生产旺季持续，北方冬棚需求旺季，PO膜等主力产品订单预计稳步累积，部分企业将维持高开工率；同时南方地区水果膜需求有望进一步释放，共同带动棚膜开工率提升。下半月，北方棚膜需求随天气转冷预计有所缩减，尽管南方地区需求或延续，但棚膜整体开工率预计小幅下滑。因此预计11月份农膜整体开工率提升不足1%。整体来看，11月LDPE下游各行业开工率预计46.14%，环比-0.9%，对价格支撑减弱。 供大于需格局不变，LDPE价格依旧承压 11 月预计国内LDPE月均价重心或继续下移，跌幅环比放缓。供应面：国内新增茂名石化停车检修，检修损失量环比小幅走低。埃克森LDPE装置或开始放量，国内产量环比+3.03%，进口量预计环比+5.66%，供应总量呈现走高趋势。需求端，农膜开工率下半月有所放缓，包装膜小幅走弱，LDPE下游开工率环比-0.9%，对价格支撑有限。成本端，国际原油走弱，成本支撑减弱。综合来看，供需矛盾加大，供大于需格局不变，预计11月国内LDPE月均价重心或继续下移，华北地区2426H月均价9120元/吨，环比-1.59%。

一、关注点 1 、中国与美国经贸谈判结果释放积极信号，提振市场信心，国际油价上涨，但OPEC+可能继续增产抑制涨幅。NYMEX 原油期货 12合约60.57涨0.09美元/桶，环比+0.15%；ICE布油期货12合约65.00涨0.08美元/桶，环比+0.12%。中国INE原油期货2512合约涨3.3至462.5元/桶，夜盘跌1.1至461.4元/桶。 2 、丙烯 FOB 韩国稳在730美元 / 吨， CFR 中国稳在 745 美元 / 吨。 3 、本期（20251024-1030）聚丙烯平均产能利用率77.06%，环比上升1.12%；中石化产能利用率75.96%，环比下降2.80%。 4 、本周国内聚丙烯产量78.92万吨，相较上周的77.76万吨增加1.16万吨，涨幅1.49%；相较去年同期的67万吨增加11.92万吨，涨幅17.79%。 核心逻辑： 月底市场交投气氛放缓，现货报盘调整不大 。 二、价格表单 产品 类别 10 月29日 10 月30日 涨跌幅 单位 原油 NYMEX 60.48 60.57 +0.09 美元/桶 ICE 布油 64.92 65.00 +0.08 美元/桶 丙烯 国内丙烯 5985 6940 -45 元/吨 甲醇 国内 甲醇 2310 2310 0 元/吨 PP 主力期货合约 收盘价 6685 6651 -34 元/吨 拉丝主流价格 淄博 6581 6583 +2 元/吨 宁波 6596 6593 -3 元/吨 广州 6689 6690 +1 元/吨 相关产品 PP 粉 6470 6470 0 元/吨 PE 7278 7280 +2 元/吨 备注： 1 、上表人民币价格均为现汇含税价。 2 、两期价格为本周之前过往两个工作周的时点价格，非周均价。 3 、涨跌幅为环比变化幅度。 三、行情展望 中美经贸关系有所缓和，国际油价上涨，成本支撑略有增强；基本面来看，近期供应端装置检修仍较为集中，停车影响量上涨在18.29%，月底市场交投气氛放缓，下游接货积极性一般，商家随行就市报盘，预计今日聚丙烯市场 区间震荡 。 四、数据日历 数据项目 发布日期 上期数据 本期趋势预计 单位 PP 总库存 周三16：30PM 92.53 万吨 PP 生产企业产能利用率 周四16：30PM 75.94% % PP 周度检修影响量 周四16：30PM 18.276 万吨 国内PP企业总产量 周四16：30PM 77.76 万吨 油制PP企业利润 周四16：30PM -372 元/吨 煤制PP企业利润 周四16：30PM -307.87 元/吨 PDH 制PP企业利润 周四16：30PM -538.59 元/吨 PP 进口利润 周四16：30PM -416.01 元/吨 PP 出口利润 周四16：30PM -23.38 美元/吨 1 、视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 2 、↗↘视为窄幅波动，突出涨跌幅在0-3%以内的数据

一、关注点： 1、周四 国际原油 微涨 ， ICE布油期货12合约65.00涨0.08美元/桶 。 2、原料双酚A华东市场价格收于7400元/吨，环比下跌25元/吨。 3、国产PC工厂整体延续稳价操作。 4、现货市场窄盘整理运行。 核心逻辑：产业链成本走低，供需压力暂有限，市场维稳运行，后市心态观望谨慎。 产品 类别 10月30日 10月29日 涨跌率 苯酚 华东市场 6415 6425 -0.16% 双酚A 华东市场 7400 7425 -0.34% PC 余姚国产 10400-11550 10400-11550 0/0 1、以上品种价格均为现汇自提价，单位均为：元/吨。 2、两期价格为本周之前过往两个工作日的时点价格。 3、涨跌率为环比变化率。 4、PC余姚国产为华东余姚市场所有国产品牌主流价格区间。 三、 行情展望 山东检修PC工厂装置或月中上旬重启，虽对下周市场暂无实质影响，但供应恢复在即预期下，市场整体心态谨慎略承压，月底阶段，中-美贸易谈判取得实质进展，一定程度提振后市需求预期，但难以对消费形成立竿见影效果，近期仍需关注下游对PC的实际采购需求。整体来看，下周国产PC货源供应暂时依旧偏少，但现货交投迟缓及上游原料整体背景下，预计国内PC市场维持僵持整理格局。

一、关注点 【 隆众】 10/30:中国与美国经贸谈判结果释放积极信号，提振市场信心，国际油价上涨，但OPEC+可能继续增产抑制涨幅。NYMEX 原油期货 12合约60.57涨0.09美元/桶，环比+0.15%；ICE布油期货12合约65.00涨0.08美元/桶，环比+0.12%。中国INE原油期货2512合约涨3.3至462.5元/桶，夜盘跌1.1至461.4元/桶。 核心逻辑： 成本面压力偏大，下游需求端一般，市场货源供应充足 。 二、价格表单 单位：元/吨 产品 报价项 10月29 日 10月29 日 涨跌 备注 NYMEX 原油 美元/桶 60.48 60.57 +0.09 12 合约 ICE 布油 美元/桶 64.92 65.00 +0.08 12 合约 丁二烯 山东鲁中地区 7650 7600 -50 现汇送到 纯苯 华东市场 5380-5430 5380-5420 0/-10 现汇自提 己二酸 华东市场 6650-6750 6650-6750 0/0 承兑自提 己二胺 华东市场 16500-17000 16500-17000 0/0 现汇送到 PA66 企业价格 13500-14800 13500-14800 0/0 承兑送到 EPR27 余姚 14700-14800 14700-14800 0/0 现汇自提 来源： 隆众资讯 三 、 行情展望 需求端延续刚需采购，市场现货供应充足， 但成本面压力持续存在，成本与供需双方形成博弈， 预计短期国内PA66市场僵持盘整。 四、数据日历 数据 发布日期 上期数据 本期趋势预计 PA66 周开工 周四17:00 69% PA66 周产量 周四17:00 1.91

1. 关注点 1 ）10/30:中国与美国经贸谈判结果释放积极信号，提振市场信心，国际油价上涨，但OPEC+可能继续增产抑制涨幅。NYMEX 原油期货 12合约60.57涨0.09美元/桶，环比+0.15%；ICE布油期货12合约65.00涨0.08美元/桶，环比+0.12%。中国INE原油期货2512合约涨3.3至462.5元/桶，夜盘跌1.1至461.4元/桶。 2 ） 中石化高端己内酰胺2025年10月结算价格8580元/吨（液体优等品六个月承兑自提），较9月结算价下跌500元/吨。 3 ）中石化纯苯华东、华南各炼厂价格下调200元/吨，执行5450元/吨，价格自10月21日执行。 核心逻辑：原料市场低位整理 下游择低补货 PA6市场整理运行 2. 价格表单 单位：元/吨 产品 报价项 10 月29日 10 月30日 涨跌 备注 NYMEX 原油 美元/桶 60.48 60.57 0.09 12 合约 ICE 布油 美元/桶 64.92 65 0.08 12 合约 纯苯 华东市场 5380-5430 5380-5420 0/-10 现金自提 苯酚 华东市场 6400-6450 6380-6450 -20/0 现金自提 环己酮 出厂价 6300-6300 6300-6300 0/0 现金出厂 华东市场 6650-6750 6650-6750 0/0 现金送到 己内酰胺 华东液体现货 8000-8100 8000-8100 0/0 承兑送到 聚酰胺6常规纺切片 出厂价 8400-8800 8400-8800 0/0 现金出厂 市场价 8600-8900 8600-8900 0/0 送到华东 聚酰胺6高速纺切片 华东现货 9000-9200 9000-9200 0/0 承兑送到 锦纶纤维 POY 85D/24F 10700-11800 10700-11800 0/0 承兑自提 DTY 70D/24F 12700-14600 12700-14600 0/0 承兑自提 FDY 70D/24F 11600-12000 11600-12000 0/0 承兑自提 短纤1.5D*38mm 10700-12000 10700-12000 0/0 承兑送到 己内酰胺 中石化10月结算 8580 承兑自提 申远10月结算 8750 承兑自提 中石化周结价 8580/8710/8550 承兑自提 申远周挂牌 9000/8900/8800/8800/8600/8600 承兑自提 备注： 1 、己内酰胺华东液体货源为国标优等品。 2 、FOB韩国为美元/吨，其他品种为人民币价格，单位：元/吨。 3 、上表人民币价格为现金出厂、承兑自提、承兑送到、现金送到。 4 、两期价格为本周之前过往两个工作日的时点价格，非周均价。 5 、涨跌为涨跌变化值。 数据来源： 隆众资讯 3 . 行情展望 原料市场供需博弈市场延续低位整理，PA6成本压力仍存，但下游补货心态谨慎以择低刚需补货为主，预计近期PA6市场整理运行。 4.数据日历 数据 发布日期 上期数据 本期趋势预计 聚酰胺6聚合开工率 周四16:00 79.39% ↘ 聚酰胺6常规纺利润 周四16:00 -110元/吨 ↘ 聚酰胺6常规纺库存 周四16:00 9天 ↗ 1 、视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 2 、↗↘视为窄幅波动，突出涨跌幅在0-3%以内的数据 数据来源：隆众资讯

一、关注点 1）需求跟进步伐迟缓。 2）石化厂成本低位。 3）业者操盘承压。 核心逻辑 :市场询盘气氛较淡，一单一谈。 二、价格表单 产品 区域 10月30日 10月29日 涨跌 甲醇 重庆地区 2265-2300 2280-2300 -15/0 POM 余姚云天化M90 10600-10800 10600-10800 0/0 备注： 1 、甲醇、POM均采用主流市场价格。 2 、2个品种为人民币价格，单位：元/吨。 3 、上表人民币价格均为市场含税价。 4 、两期价格为本周之前过往两个工作周的时点价格，非周均价。 5 、涨跌为环比变化值。 三、 行情展望 国产料出厂价格调涨， 部分石化厂库存低位，基本面支撑力度增强，市场心态多受提振，贸易商低出意向减少，场内询盘气氛活跃，部分报盘或将窄幅走高，鉴于终端尚有低价报盘未完成消化，用户观望心态主导，实盘成交一般。隆众预计，短线国内POM市场将稳中偏强运行。 四、数据日历 数据 项目 发布日期 上期数据 本期预计趋势 产能 利用率 周四17:00 82.00% 生产利润率 周四17:00 1.09%